缺月挂疏桐，漏断人初静②。谁见幽人独往来，缥缈孤鸿影。 惊起却回头，有恨无人省③。拣尽寒枝不肯栖，寂寞沙洲冷。
【注释】
①定惠院:一名定慧院，在黄州东南，作者有《游一定惠院记》。
②漏断:谓漏声间断。
③省:知晓。
【语译】
半缺的月亮挂在疏疏稀稀的梧桐树上，漏声间断，人声已寂静了。有谁会见到幽居的人独自往来呢，他就像那只夜空中隐隐约约、若有若无的孤雁。
雁儿受惊飞起，却又回头瞧瞧，心中有恨而无人知晓。它把所有冬天的树枝都挑选遍了，总也不肯栖息下来，宁可留在那寂寞寒冷的沙洲上。
王文浩《苏诗总案》编此词为“壬戌(元丰五年，1082)十二月作”。其时，东坡正谪居黄州。词写自己当时的寂寞心情，这从他黄州时期的许多诗文中都可得到印证；他写到定惠院的作品也不少，孤独寂寞之感与此词也如出一辙。吴曾《能改斋漫录》称“其属意盖为王氏女子也”；还有人将此词附会惠州温氏女超超故事(见《历代诗余》引《古今词话》)，皆不可信。
词上片写缺月疏桐、缥渺孤鸿的静夜景象。夜行之“幽人”即作者自己，有其《定惠院寓居月夜偶出》诗“幽人无事不出门，偶逐东风转良夜”可证。全篇正面提到自己的只此一句，自称“幽人”外，再说“独往来”，又加上“谁见”，是对孤寂处境的着意强调。然后将自己的行止用传统意象 “缥渺孤鸿影”作比，赋予其清高孤傲气节的含义。张九龄有“孤鸿海上来，池潢不敢顾”的诗(《感遇》)，抒写自身的遭际感慨；杜甫也借《孤雁》诗以自托。苏轼正尽收前贤之诗意于心底而吐为小词。
下片索性脱开定惠院夜景和作为主体的幽人，只写孤鸿。这样的结构章法，是不合常规的，然正如评家所说，“盖其文章之妙，语意到处即为之，不可限以绳墨也。”（胡仔《苕溪渔隐丛话前集》卷三十九)不久前，苏轼因诗文被指控为“愚弄朝廷”、“指斥乘舆”，入御史台狱，几遭杀身之祸。被赦后，责授检校水部员外郎、黄州团练副使，有诗曰：“此灾何必深追咎，窃禄从来岂有因。” （《十二月二十八日蒙恩责授……》）“只惭无补丝毫事，尚费官家压酒囊。”（《初到黄州》）此皆“惊起却回头”之注脚。然总有所不为，不肯合污同流，滥官媚俗，此所谓“拣尽寒枝不肯栖”也。所以只有孤栖独宿于沙洲苇丛间（此定惠院寓居），忍受这寂寞寒冷的处境。黄庭坚题跋此词，称其“语言高妙，似非吃烟火食人语”，这是他不敢涉及东坡政治感慨，故只从风格神韵上来评说的话。