画屏天畔，梦回依约①，十洲云水②。手撚红笺寄人书，写无限，伤春事。 别浦高楼曾漫倚③，对江南千里。楼下分流水声中，有当日、凭高泪。
【注释】
①依约:隐约，依稀，不分明。
②十洲:神仙的居处。托名汉东方朔有《十洲记》记十洲仙境在八方大海之中，叫祖洲、瀛洲、玄洲、炎洲、长洲、元洲、流洲、生洲、凤麟洲、聚窟洲。
③别浦:银河，因其为牛郎、织女隔绝之地，故称别浦。
【语译】
风景如一幅画屏列于天边，梦醒时分，我依稀看到十洲仙境那样的云水景象。手指轻轻抚弄着红色的信笺，我要给他寄封信去，写出我诉不完的伤春心事。
我曾漫不经心地靠在银河耿耿的高楼上，面对着千里江南。楼下响着水声分流而去的江中，就有着我当时登高凭栏的眼泪在啊！
这也是一首怀念离别的亲人的词。从红笺寄书看，凭江楼者当是女子，而男子去了遥远的江南。
词从梦醒一刻写起，江南的水光山色十分秀丽，恰似天公作“画屏”，梦中来游，“梦回”已远，故曰“天畔”；又所见云环水绕，景象之奇异，仿佛身临仙境，故以“十洲云水”作比。所历本幻，梦醒时更只“依约”记得了。梦江南本就是梦在江南之人，人自可不说；“觉来知是梦，不胜悲”之类的话也不必说，只说欲寄书尽诉心事就够了。“手拈红笺”是深情细思的无意识动作，因为心潮起 伏，想说的话太多，一时不知从何说起。“伤春”只是概括言之，其中更多的应是自伤。
下片写曾于送别时倚楼兴悲事。“别浦”一词含义双关:作银河之别称，暗示去留双方亦如牛郎织女之相隔；若就“高楼”临江而言，亲人又正从此水而远去江南，故也不妨说是“别浦”。“漫倚”，是说无端倚楼，当时漫不经心。“对江南千里”，点明离人将去的方向，以及路途之遥远。“此地一为别，孤篷万里征。”故临别黯然销魂，凭高流泪，洒落于江水之中。如今，楼下水声在耳，“当曰”难舍难分的情景又涌上心头来了。冯延已有《三台令》词曰：“南浦，南浦！翠鬓离人何处？当时携手高楼，依旧楼前水流。流水，流水！中有伤心双泪。”郑文焯以为此即晏词之“所承”见其（《评小山词》），是有道理的。