丙午之冬，发沔口，丁未正月二日①，道金陵，北望淮楚，风日清淑，小舟挂席，容与波上
绿丝低拂鸳鸯浦，想桃叶、当时唤渡。又将愁眼与春风，待去；倚兰桡，更少驻。 金陵路、莺吟燕舞。算潮水、知人最苦。满汀芳草不成归，日暮；更移舟，向甚处？
【注释】
①丙午：淳熙十三年（1186）。沔口：汉水入长江处。丁未正月二日：丁未是次年，二日是《踏莎行》江上感梦的次日。
【译文】
绿丝带似的柳枝低拂在鸳鸯浦的水面上，我想像着当年桃叶姑娘呼唤渡船的情景。如今我带着愁绪又看见柳眼将自身托付给了春风。我欲离此而去，却又倚着船桨踌躇，还把船儿暂时停泊了下来。
繁华的金陵路上，到处是莺莺吟唱，燕燕起舞，都在行乐。可是我心最苦，除了这往来的潮水，又有谁知道呢？即便到了江中的汀洲都长满芳草的时候，我也还是回不去的啊！暮色已降临，我的船要走了，它又将去往哪里呢？
这是继《踏莎行》“丁未元日，至江陵，江上感梦”之后，次日所作。以“北望淮楚”四字，隐说其“道金陵”时对合肥的思念。调名《杏花天影》，为白石所创。词调中原有《杏花天》，格式比此调少了“待去”、“日暮”两个二字句，则“影”字是“依旧调作新腔”“殆谓不尽相合，略存其影”（夏师校语）的意思。
首句写拂水之垂杨如绿丝带，自然非年初所能见之景，其实它是被次句“想”字所管的，是想像中当年的桃叶唤渡时的景象。水名“鸳鸯浦”，虽监利（今属湖北）实有其地名，但在此只是取其“鸳鸯”二字而借指金陵的江湾别浦，以暗示男女的情爱和离别。桃叶已见被比喻所思合肥之人，而其事则出在金陵，所以“道金陵”时，借思古以寄旧情。“又将”句转入眼前所见。柳叶初生如眼，称“柳眼”，愁中所见，故曰“愁眼”，用此二字，暗示“北望淮楚”。“与春风”，点时令，又说一怀愁绪唯付之老天而已。“待去”，一顿；“倚兰桡”，踌躇未决之状；“更少驻”，终至不忍即去而作暂留。心态之变化，层次分明。
过片“金陵路”，点地点，“莺吟燕舞”，非指自然景物甚明，因为在正月初是见不到这些的，它是借指六朝古都繁华，有众多的歌女舞姬。以他人行乐盛况反衬自己内心“最苦”，是除却合肥之人再也没有谁能使自己动心的了。此刻怀人心绪无人知晓，而偏说“算潮水知”，亦诗词惯用之法，写出无可奈何来。“满汀芳草”亦是虚写，乃由目睹江中汀洲而推想其将来之景象。“芳草年年绿，王孙归不归？”纵芳草满汀洲，我欲归去而“不成”，此所以“最苦”也。末三句转出江头日暮，此行知向何方情状，前路茫茫之感，“北望”怅怅之慨，自不待多言。