肥水东流无尽期①，当初不合种相思。梦中未比丹青见②，暗里忽惊山鸟啼。 春未绿，鬓先丝。人间别久不成悲。谁教岁岁红莲夜③，两处沉吟各自知！
【注释】
①肥水：分东西两支，此指东流经合肥入巢湖的一支。 ②见：所见，引申为明显，鲜明。 ③红莲：谓灯，多用于元宵。如欧阳修《蓦山溪·元夕》：“纤手染香罗，剪红莲满城开遍。”郭应祥《好事近·丁卯元夕》：“不比旧家繁盛，有红莲千朵。”
【译文】
肥水向东流，永远也不会有流完的时候，我当初真不该把这相思给种下的。我在梦中见到她的模样，并不比在画像中见到的更为鲜明，即便如此，还忽然被山鸟的啼声从黑暗中将我惊醒。
春天尚未呈现出新绿，鬓发先已成为银丝了。人世间的离别，时间一久，连悲痛都很难称得上了。究竟是谁让年年元宵灯节的夜晚，两地都沉思默想，心事却只有各人自己知道呢！
夏承焘师《姜白石词编年笺校》系此词于庆元三年（1197）笺云：“白石怀人各词，此首记时地最显。时白石四十余岁，距合肥初遇，已二十余年矣。”可知是一首怀念早年在合肥初识的恋人的抒情词。
首句以长流水起兴，其所喻得下句而显豁：原来是借肥水东流不尽，说相思不绝，此恨悠悠。“肥水”（合肥）是“当初”第一次遇见她的地方，至今已二十多年了，旧情尚沉积心头，于梦中见到，确乎是“无尽期”了。相思的代价是痛苦，且太大太久，故曰“不合”，这是怨极而悔的话。用一“种”字，最富艺术想像力。“种瓜得瓜，种豆得豆”，既“种相思”，所得自然也是相思，且从种下之时起，便生长繁衍，结成“无尽期”的相思苦果；此所谓“求仁而得仁，又何怨！”（《论语》）再两句完题序所说的“有所梦”。人分东西，不得相见，只能见画像，“丹青”又怎能与她本人相比呢！现在梦中所见，只是幻象，还不及丹青所画真切，这已是遗憾；即如此，尚被山鸟啼声忽然惊破好梦，使梦中之幻象也为之消失而无处寻觅了，自己只有在“暗里”独自感伤而已。
换头直抒怨情。“春未绿”，切“元夕”；“绿”，形容词作动词用，谓绿遍郊原；呈现新绿。“鬓先丝”古人年过四十，便认为已入老年期；“丝”，名词作动词用，谓白如素丝。“未”与“先”相连，说岁华方新而人已衰老，是一种“人生易老天难老”的感慨。“人间别久不成悲”，语最深沉。俗谓“久病床前无孝子”，非真不孝，乃言病之既久，侍奉为难也。别久又相聚无望，则心头之伤痛逐渐麻木，感情之炽流转而凝固。在“不成悲”的表象下，正隐藏着更深刻、更沉重的悲哀。故有结尾二句可视作向苍天的发问。古时，元宵之夜，对青年男女来说，有点像情人节，他们多利用出来观灯机会，密约欢聚，故元夕词多写“月上柳梢头，人约黄昏后”之类，这就不能不引起别离恋人的感触和回忆。作者有所思而成梦，有所梦而成咏，大概也因为这个缘故。自己如此，又深知对方此夜亦必如此，故曰：“两地”。大家都只能在心中静思默想，而其中滋味，也只有彼此自己知道罢了。这刻骨铭心的相思，永无尽期的悲哀，我们从作者用“谁教”二字中也不难领略到。