长歌咏楚词，细赓和杜诗，闲临写羲之字。乱云堆里结茅茨，无意居朝市。珠履三千，金钗十二，朝承恩暮赐死。采商山紫芝，理桐江钓丝，毕罢了功名事。
【注释】
羲之：王羲之，东晋大书法家，尤擅行、草，有“书圣”之称。
珠履三千：《史记·春申君列传》：“春申君客三千余人，其上客皆踢珠履。”
金钗十二：白居易因牛僧孺相府中歌舞之妓甚多，在《答思黯（牛僧孺字）》诗中有“金钗十二行”之句。
商山紫芝：商山在今陕西商县。秦朝有东园公等四名商山隐士服食紫芝，须眉皓白而得长寿，汉高祖召之不出，人称“商山四皓”。
桐江钓丝：东汉高士严光拒绝光武帝的礼聘，隐居于富春江畔，垂钓自得。桐江，富春江严州至桐庐区段的别称。
毕罢：结束，撇下。
【译文】
我时而用《楚辞》的体式放笔作歌，时而取来杜甫的诗作一首首步和，空闲时又把王羲之的书法细细临摹。在白云堆的深处，盖上几间草屋，无心去城市里居住。别看那些豪门贵府声势烜赫，蓄养着门客，排列着姬妾歌舞，他们早上刚得到君王的恩宠，晚上就遭到君王的杀戮。我要像商山四皓那样采芝调补，像严光那样垂钓自娱，再不把功名留顾。
“达则兼济天下，穷则独善其身”，这是古代知识分子在出仕与归隐间决定取舍的指导思想。元散曲以后者为题材的作品，更有一个明显的特点，即在“独善其身”时仍念念不忘对“天下”世务的悲愤与谴责，虽以归隐为题，却实以叹世命意。汪元亨先后作有二十首《朝天子·归隐》，无不带有这种表现倾向。本篇即为其中之一。
起首三句从归隐后的笔砚生活人手，显示了主人的文人本色。作者将一层意思分作三句写，而风神俱见。“楚词”为幽愤之作，寄托遥深，诗人于“歌咏”之前着一“长”字，充分显示出对楚辞的会意与投人口杜诗博大精深，高不可及，作品于“赓和”前置一“细”字，虔敬认真之情跃然纸上。羲之字非平心静气不能揣摩，“临写”前加一“闲”字，又见出了作者的心气安详。吟歌、和诗、习字，一一取法乎上，显示了归隐主人的清高脱俗。作者在《朝天子·归隐》的其他几首中，有“长歌楚些吊湘魂，谁待看匡时论”、“窗前流水枕边书，深参透其中趣”等语，可见作者醉心于楚辞、杜诗、羲之字，实非单纯消遣，而是饱含了愤世嫉俗的深意。
四、五两句，便转出了作者的动机。这两句直扣“归隐”，本应处于篇首，却被安排在篇中，这是为了通过“茅茨”与“朝市”的弃取，引出作者对富贵、功名的感受。他宁可“乱云堆里结茅茨”,“乱云堆”三字，极言隐居之处的远离尘嚣，显示他旷放豪纵、向往自由的襟怀，而对于“朝市”，则表白了“无意居”的明确态度。岂止是“无意”，紧接着“珠履”三句，明显地表明作者对于富贵荣华的恐惧和憎厌。“珠履三千，金钗十二”，有意渲染高官厚爵的煊赫气象。但“朝承恩暮赐死”一落千丈，令人胆悸心惊。这六字将封建社会的官场危机精辟地概括了出来，可谓一针见血。于是，“采商山紫芝，理桐江钓丝，毕罢了功名事”，便成了全身远害的唯一出路。将末尾的这三句与起首三句对读，还能见出作者怀才不遇的深慨。诗人于强作平和中终于掩抑不住一腔激愤，反映了元人“归隐”作品写作的典型心态。