剪红情，裁绿意①，花信上钗股②。残日东风，不放岁华去。有人添烛西窗③，不眠侵晓，笑声转、新年莺语④。 旧尊俎，玉纤曾擘黄柑⑤，柔香系幽素⑥。归梦湖边，还迷镜中路。可怜千点吴霜⑦，寒消不尽，又相对、落梅如雨。
【注释】
①红情、绿意：红花绿叶，参见前《宴清都·连理海棠》注。 ②“花信”句：《岁时风土记》：“立春之日，士大夫之家剪裁为小旛，或悬于家人之头，或缀于花枝之下。” ③添烛西窗：李商隐《夜雨寄北》诗：“何当共剪西窗烛，却话巴山夜雨时。” ④新年莺语：杜甫《伤春》诗：“莺入新年语。” ⑤“玉纤”句：谓伊人席上以黄柑荐酒。周邦彦《少年游》：“纤手破新橙。” ⑥幽素：心中；所谓幽情素心。素，通“愫”。 ⑦吴霜：喻白发。李贺《还自会稽歌》：“吴霜点归鬓，身与塘蒲晚。”
【语译】
剪成红花，裁成绿叶，把春花的信息先送上鬓边钗头。夕阳西下，东风已至，却不肯让一年最后一个白昼轻易离去。邻居夫妇在窗前又新添上一支蜡烛，他们直到天亮也不睡觉，在一阵欢笑声中，迎来了新年第一声黄莺的啼鸣。
记得从前，在摆满杯盘的宴席上，你那双纤纤玉手，曾亲自为我掰开黄柑荐酒，那温柔的馨香，至今仍萦绕在我的心头。我在梦中又回到家乡的湖边，却在那镜子般的湖水间迷了路。可怜我鬓发已覆满千点清霜，这霜花不能随着寒冬一起消失，却与雨点般飘落的梅花相对映。
吴文英一生漂泊，流寓四方，思乡怀人遂成为其词作的常见主题。除夕，是家人团聚的日子；立春，大地回暖，万象更新，又最易引起年华流逝的感伤。除夕恰逢立春，是一个特别的日子。在这个特别的日子里，词人写下这首词，将两种情感融合在一起，倍觉凄凉。
上片一开头，就以明快的笔调，勾勒出一派浓郁的节日氛围。立春日插花戴彩，是南宋都城临安的民间习俗，含有祈春迎春的意思。词人摄取这一节日场面，并选用了一个有动感的“上”字，将花信到来时人们欣喜的心情形象地表现出来。三句扣合“立春”，又以“残日”二句照应“除夜”，借物拟人，已暗含欲留时光稍驻的心情。接下来数句，着力描写他人守岁迎春的天伦之乐，而“添烛西窗”暗用李商隐诗意，以别人的夫妻儿女阖家欢聚，反衬出自己孑然一身的寂寞。写节日欢乐，全是旁观者口吻，而惜时怀乡之情已从字里行间透出，使下片得以直抒胸臆。
“而今正是欢游夜，却怕春寒自掩扉。”（姜夔《鹧鸪天·元夕不出》）上片的层层渲染，全是为由人及己、由喜转悲的兜头一折作铺垫。“旧尊俎”的“旧”字，将眼前的春盘彩缕与昔日伴伊人的欢宴场景叠合起来，是全篇意脉转折的关键。于是追忆往事，记玉人纤手，为我亲分黄柑。生活中一件微小的事，在记忆中竟如此清晰，更觉情意绵绵，相思刻骨。由感时而忆昔、怀人，引发乡思，于是有了“归梦”。然往事如烟，人情变幻，归乡之路已迷茫难辨。叙来处处波澜，终不肯作一直笔。结尾三句，自伤衰朽，叹有家未归。好处全在借长吉诗语，以“吴霜”比白发，引出“寒消不尽”的感喟，然后又将霜花与“落梅”相映衬，而以“如雨”对应“千点”，切紧立春时节之景，巧思妙语，情深韵长，意境绝佳。