断烟离绪。关心事，斜阳红隐霜树。半壶秋水荐黄花①，香噀西风雨②。纵玉勒③、轻飞迅羽，凄凉谁吊荒台古④？记醉踏南屏⑤，彩扇咽寒蝉，倦梦不知蛮素⑥。聊对旧节传杯，尘笺蠹管，断阕经岁慵赋。小蟾斜影转东篱⑦，夜冷残蛩语。早白发、缘愁万缕⑧。惊飙从卷乌纱去⑨。漫细将、茱萸看，但约明年，翠微高处⑩。
【注释】
①荐：祭献。苏轼《书林逋诗后》诗：“一盏寒泉荐秋菊。” ②噀：喷。 ③纵：纵有；非放纵。玉勒：马衔头，指代马。 ④荒台：《南齐书》：“宋武帝为宋公，在彭城，九月九日登项羽戏马台，遂成故事。” ⑤南屏：杭州山名。《一统志》：“在钱塘县西南三里，峰峦耸秀，环立若屏。”西湖十景有“南屏晚钟”。 ⑥蛮素：白居易善歌舞的姬妾侍女小蛮、樊素。参见苏轼《青玉案》“小蛮”注。 ⑦小蟾：指上弦弯月。 ⑧白发、缘愁：李白《秋浦歌》：“白发三千丈，缘愁似个长。” ⑨“惊飙”句：用孟嘉重阳登龙山，风吹帽落事。参见刘克庄《贺新郎·九日》注。 ⑩“漫细将”数句：旧俗谓重阳佩茱萸可去邪辟恶。杜甫《九日蓝田崔氏庄》诗：“明年此会知谁健，醉把茱萸仔细看”。
【译文】
离别的思绪似轻烟飘忽不定。触动我的心事了，当夕阳的余晖隐没在被霜染红的树林间。将数枝菊花插在半壶清凉的秋水中，阵阵香气还带着西风雨喷洒出来。纵然有骏马能像轻疾的鸟儿一样飞越，景象如此凄凉，还有谁会登高来这荒台上吊古呢？记得当年醉游南屏山的情景，她手执彩扇清歌，那哀怨的歌喉与寒蝉的悲啼共鸣，而我却酣醉倦梦，几乎忘却了还有为我歌舞的姬人在旁。
对旧时曾历、今又到来的重阳节，我姑且举起酒杯，只是笺纸已蒙灰，笔杆被虫蛀，翻检昔日词稿，忽忽经岁，未能成篇，如今仍懒得将它续完。不觉已弦月斜照，移向东篱，长夜寒冷，秋虫低语。我头上早已是斑斑白发了，那只是因为愁绪太多的缘故。疾风来时，就由它将我的纱帽卷走罢！何必拿着茱萸花 仔细看了又看，只要相约明年此日，我们在山峦苍翠的高处再见好了。
重阳佳节，登高望远，历来是羁旅游子宣泄离愁别恨的好题目。然而此时的吴文英已是白发苍颜的老人，无复少年纵酒欢歌的心力与豪情，又兼漂泊日久，沧桑饱阅，感情色彩逐渐由浓烈而归于平淡。所以对此佳节，但觉往事如烟，前尘若梦，抚今追昔，唯增孤寂悲凉而已。全篇所抒写的就是这样一种感兴无端、惝恍凄迷的心绪。
首句四字，有景有情，先定下全篇感物伤情的基调。“关心事”三字，则进一步沟通情与景。数句中许多景物，一一都紧扣时令。“斜阳”“霜树”，同是“红”色，“隐”字便耐人寻味。室中供菊，用“荐”字，犹言青梅荐酒，其珍重之情在焉。花香喷溢，接“西风雨”三字以暗示菊，则插壶之黄花亦似尚生长于园圃之中，可想见其迎风冒雨之姿。然后写登高，叙来语言婉曲；词说，纵有轻骑疾如飞鸟，不惧山高路阻，无奈景物凄凉如此，游客之中又有谁有兴致会来此吊古呢？写出独自登台，四顾茫茫之感。回忆前时游南屏山，情况与此日完全不同，当时乘醉听歌，怡然倦梦，迷糊中，唯闻一曲与寒蝉相杂，渐渐连身边之侍姬也都忘却，而今回想起来，往事亦同幻梦矣。
吴文英好用替字，已见“西风雨”代菊，“玉勒”代马，“彩扇”代歌，“蛮素”代歌女侍妾，下文之“小蟾”代弦月，都是。如“彩扇咽寒蝉”句，将视觉印象重叠于听觉感应之上，实由人们常以“舞裙歌扇”对举演化而来；歌声引起与“寒蝉”共“咽”的联想，扇影又映照出赏曲词人酒酣神倦时的矇眬醉眼，而执扇之歌女，使下文之“不知蛮素”有所着落。用一个词生发出形、声、色多种喻指，将多重意象糅合在一起，是吴文英词最显著的特色之一。句近拗晦，或其短处，然从中也体现出词人敏异于常人的艺术直觉和精于研炼的语言技巧。在这一点上，他与李商隐颇为相似。《四库提要》评梦窗词云：“词家之有文英，如诗家之有李商隐也。”就是就二人同精于研炼词句这一点而言的。不过，吴梦窗无玉溪生的飘逸神韵，这也是毋庸讳言的。
换头数句，由虚而实，转折顿挫。自“小蟾”句以下，处处与上阕照应。时间，由黄昏而入深夜；同词，则“东篱”对应“南屏”，又借出处（“采菊东篱下”）暗点“黄花”，“残蛩”“呼应”“寒蝉”；句式，则“早白发”两句与“纵玉勒”两句同呈波折；布局，则上阕结以对往昔的追忆，下阕即转为对未来的希冀。字面上环环相应，丝丝入扣，而内涵却步步着实，层层拓进。自从南宋张炎讥评“梦窗如七宝楼台，眩人眼目，碎拆下来，不成片断”（《词源》）以来，不少人随声附和，殊不知吴文英的“七宝楼台”在“眩人眼目”的外表背后，实在有非常繁复谨密的关榫构合，不是轻易可拆成片断的。结尾两句化用杜诗，又入虚境，以转为收，一气呵成。