东风夜放花千树②，更吹落、星如雨③。宝马雕车香满路。凤箫声动，玉壶光转，一夜鱼龙舞④。 蛾儿雪柳黄金缕⑤，笑语盈盈暗香去。众里寻他千百度。蓦然回首⑥，那人却在，灯火阑珊处⑦。
【注释】
①元夕：即元宵。 ②花千树：喻灯。唐苏味道《上元》诗：“火树银花合。” ③星如雨：形容风吹时灯光晃动。庾信《灯赋》：“风起则流星细落。” ④玉壶、鱼龙：指不同形状的灯。《武林旧事》：“（元夕之灯）福州所进、则纯用白玉，晃耀夺目，如清冰玉壶，爽彻心目。”隋薛道衡《如许给事》诗：“竟夕鱼负灯，彻夜龙衔烛。” ⑤蛾儿、雪柳：均指妇女头上的插戴。蛾儿，也称“闹蛾”。 ⑥蓦然：突然。 ⑦阑珊：稀落。
【译文】
东风起处，千百株树木都在夜间成了火树，开了银花，还吹得星星似的灯火，如雨点般地洒落下来。华丽的骏马和雕花的车辆往来不绝，整条街上都弥漫着香气。美妙的箫声响起，玉壶灯转动着光亮，鱼灯龙灯彻夜舞个不停。
姑娘们戴着蛾儿、雪柳的首饰，佩挂着黄金丝缕，她们娇媚地说说笑笑，从眼前经过，一阵暗香随之而去。我在人群之中寻找她千百次，总也没有找到，忽然回过头去，发现那人却独个儿站在灯火稀少的地方。
辛弃疾从乾道四年（1168）起当了三年建康府通判之后，因对孝宗上了《美芹十论》，受到重视。乾道六年底调为司农寺主簿。初到临安做京官，相识还不多。七年元宵节，观看了金迷纸醉的元夕盛况，写了此词。
以“东风”起句，点时节，也衬托出帝都气象。描写元宵，始终突出灯火。以“花千树”、“星如雨”、“玉壶”、“鱼龙”等等，写出“夜市千灯照碧云”的一片光耀炫目、繁华热闹的景象。“宝马雕车”上的豪门显贵，插戴着“蛾儿、雪柳”的官家眷属，在“山外青山楼外楼”的西湖之滨尽情游乐，竟是“直把杭州作汴州”的醉生梦死的场面。词末几句，有人以为作者真是在寻找一位女人。恐未必如此。那位要寻找的人，其实也正是作者不逐众流、不慕荣华、独来独往的精神人格的化身。这首词很可能受到南宋初女词人李清照的影响，易安有一首《永遇乐》（落日熔金），也是写临安元夕的，其中遣词用语，颇可以看出两者之间的瓜葛（如“人在何处”、“香车宝马”、“捻金雪柳”等等）。她死后八十年，宋末词人刘辰翁还说“读李易安《永遇乐》，为之涕下”。李清照的词为何使刘辰翁泪下呢？原来她写的是元夕回想“中州盛日”的种种情景，通过对故都怀念，寄托爱国思想。辛词所写的元夕景物，多见于《东京梦华录》、《宣和遗事》一类材料，与东都汴京景象无异。这是有深意的。可以理解，作者要找的人，正是因为眼看临安灯市，心怀昔日旧都，才自甘寂寞，不无感慨地远离喧闹的人们而独个儿站在“灯火阑珊处”。这样的人，“众里寻他千百度”是难以寻到的。作者孤傲的心志和由现实引起的感触，也都是通过含蓄的艺术构思，才曲折地透露出来的。