柳阴直，烟里丝丝弄碧。隋堤上、曾见几番，拂水飘绵送行色。登临望故国，谁识、京华倦客！长亭路、年去岁来，应折柔条过千尺。
闲寻旧踪迹。又酒趁哀弦，灯照离席。梨花榆火催寒食。愁一箭 风快，半篙波暖，回头迢递便数驿。望人在天北。 凄恻，恨堆积。 渐别浦萦回，津堠岑寂，斜阳冉冉春无极。念月榭携手，露桥闻笛，沉思前事，似梦里，泪暗滴。
【注释】
故国:故乡。
榆火催寒食:谓准备榆火，寒食将到。清明前一二日为寒食，习俗禁火三天。唐宋时，朝廷于清明日取榆柳之火赐近臣，以顺阳气。
津堠:渡口的土堡，可瞭望。
【语译】
两行柳影笔直伸向远处，烟雾里条条绿丝带炫耀着自己的葱翠。在这道隋堤上，我曾经有多少次见它轻拂水面，扬起飞絮，为人送行。登高临远，我眺望那故乡所在，有谁知道 我只是一个厌倦了京城生活的旅客！这经过长亭的道路，年复一年，人们折下那些赠别的柔条，连在一起恐怕都不止千尺了罢！
我多余地去寻找旧时共游的踪迹。不觉又是酒伴着哀怨的琴筝，灯照着饯别的宴席。 这是正当梨花开放，准备取榆柳之火，快到寒食节的时候。行客愁看风送船行，其快如箭， 在春水暧波中点篙而前，待回头时，早走了不少路，过了好几处驿站了。再望送行之人已远在天北了。
我黯然凄怆，离恨在心头积聚起来。渐渐地只留下眼前的河水曲折回绕，渡口的土堡 静寂无声，太阳慢慢地向西，春色无边无际。记得从前我们在月下的楼台上，曾手拉手共赏 夜景；也曾在露水沾湿的桥头，倾听远处传来的笛声。往事回想起来，好像做了一场梦，不觉暗暗地流下了眼泪。
杨柳依依，恰似柔情；折柳赠别，又是古来的习俗，所以写送别的诗文，多不离杨柳。此词以 “柳”命题，实则主题只抒别情，不过借柳引人而已；特别是后两叠，几乎撇开了杨柳而只说送另这种咏物而不说物，专说与物相关之事的写法，被人称之为“兴体作法”。它与通常咏物之作多缀集相关典故、前人用语，处处句句不离本题的写法是很不一样的。
一叠写柳，也写别离。顶头说柳，点题直起，一“直”字已画出两行堤柳，而“烟里丝丝弄碧”则 暗含惜别之意。“隋堤上”即“长亭路”，“曾见几番”与“年去岁来”前后呼应；见柳丝送行的是自己，折其柔条的是众人，由己及人，推而广之。其中“登临”二句突接，笔法奇崛，是一篇之主。见 离别之多，识离恨之深，是“倦客”之感的根由；因为对京华这名利场产生了厌倦，所以生“故国”之 思。“送行色”三字，开启下两叠。“应折柔条过千尺”，语奇而意新。
“闲寻旧踪迹”一句承前。“闲寻”由“登临”而来；“旧”字由“曾见”、“年去岁来”而来；交游相 继别去，往事都成旧梦。至此束住上片。接一“又”字，回到本意，开出此叠写眼前别离情景，且说明“酒趁哀弦，灯照离席”之饯别往昔屡经，非今始有。“梨花榆火催寒食”点节令，无意中又到 “拂水飘绵”时候。这以后转换角度，从对方落笔，想像离去者此刻的感受和心情，所谓“客中送客，一‘愁’字代行者设想”（周济《宋四家词选》），且纵笔放言，尽情抒发，直说到行客望送别之人已渺不可见。笔法变幻，措辞灵巧，意境生动，如周济所说“词笔亦‘一箭风快’”。这一叠是正面写送别。
三叠说别后情怀。“凄恻”，是一时客去浦空的心态；“恨堆积”，是惆怅的延续和扩展，逗下文之“念”与“沉思”。“渐别浦”三句与前叠舟如箭疾数句对看，前者虚拟，此是实写，反差之大，更衬出别后凄凉意味。“斜阳冉冉春无极”一句，情景交融，无迹可求，真神来之笔！梁启超云‘斜 阳’七字，绮丽中带悲壮，全首精神振起。梁令娴（《艺蘅馆词选》引）并非过言。然后以“念”字转 出“月榭携手，露桥闻笛”等“前事”，是“旧踪迹”的具体落实。“沉思”比“念”更递进一层，一经回味，前事都如梦里，此所以淹留京华而生厌倦也。写黯然消魂的重拙之笔“泪暗滴”，留待最后作收，自能压住全篇。
《兰陵王》词调是从周邦彦开始的。周词是创制还是根据失传的旧谱填词，已不可考。此调 结句六字都用仄声，“梦里”用上去，“泪暗”用去去，不可变易。韵押人声，到了南宋，如张元幹等人也有押上去声的；又第一叠中“谁识”是句中韵，南宋人也有不押的，但这些地方毕竟都应该以清真词为标准。张端义《贵耳集》谓宋徽宗幸李师师家，值周邦彦在，闻其谑语，作《少年游》词以 记之，因得罪，被押出国门。临行，作《兰陵王》词，闻于徽宗，又复召为大晟乐正。此类附会之说 甚可笑，不可引以为据。