风老莺雏，雨肥梅子，午阴嘉树清圆。地卑山近，衣润费炉烟。人静乌鸢自乐，小桥外、新绿溅溅。凭栏久，黄芦苦竹，疑泛九江船。
年年，如社燕，飘流瀚海，来寄修椽。且莫思身外，长近尊前?。憔悴江南倦客，不堪听、急管繁弦。歌筵畔，先安枕簟?，容我醉时眠。
【注释】
溧水:县名，今属江苏省，为负山之邑，周邦彦曾任县令，无想山是他命名的小山。
风老莺雏:杜牧《赴京初入汴口晓景即事》诗：“风蒲燕雏老。”
雨肥梅子:杜甫《陪郑广文游何将军山林》诗：“红绽雨肥梅。”
衣润费炉烟:衣服受潮，常须用炉烟来熏。
“人静”句：旧注引杜甫诗：“人静乌鸢乐。”然今存杜集中无此句，或是误记。鸢，鹞鹰。
溅溅:流水声。
“黄芦”二句:谓芦竹遍地，境况似当年白居易乘船送客于九江。《琵琶行》：“住近湓江地低湿，黄芦苦竹绕宅生。”九江，今属江西省。
社燕:燕子春社时来，秋社时去，故称社燕。
瀚海:大沙漠。
修橡:长的椽子，髙大的屋檐。
“且莫思”二句:杜甫《绝句漫兴》：“莫思身外无穷事，且尽尊前有限杯。”
枕簞:枕头竹席。
【语译】
幼莺在风中渐渐地老了，梅子经雨水而肥大起来，午间，大树投下了清凉的圆影。这儿地势低而靠着山，衣服受潮，常要耗费炉烟来熏干。人悠闲宁静，乌鹊飞鹰也自得其乐。小桥外，绿波新涨，水声潺潺。我久久地倚着栏杆，望着丛生的黄芦苦竹，心情恰似当年白居易沦落九江，在船中向琵琶女诉说自身的愁闷。
一年又一年，我好比春社时飞来的燕子，漂流着越过沙漠旷野，来到高大的屋檐下寄身。且别去想那些悲欢穷达的身外之事，还是多多地饮酒吧。我这倦怠了的江南游子，已身心憔悴，再也不能听那急促纷繁的管弦乐声了。请在歌舞宴席的一旁，先安放好枕头和竹席，好让我醉后睡上一大觉。
词为周邦彦任溧水县令时所作。写他年年为客，宦情如逆旅的愁闷。但写景抒情都极蕴藉有分寸，并不特意渲染其苦乐。
江南黄梅时多风雨，莺渐老而梅已肥，昼午时分，浓荫清凉，仿佛悠然闲适，其实懒怠无聊。“地卑山近”，因而空气潮湿；“衣润费炉烟”，“费”字很有表现力，又暗逗下面用白傅《琵琶行》事，所谓“住近湓江地低湿”也。“乌鸢自乐”、“新绿溅溅”，是人羡慕飞禽、流水的自由欢畅，生机盎然，自己却乐不起来，但只用一“静”字而不说破，语言极温婉平和。静中“凭栏久”，见“黄芦苦竹”而疑自身成了“谪居卧病浔阳城”的白居易，这才流露出一点沦落之感，但仍只说“疑泛九江船”，叙来全无火气。
词的前半以描写景物为主，情寓景中，而又若隐若现；写景本当如此，方有闲远之致。过片后，则转为抒情，如清泉泻出，毫无阻隔；但仍层层转换，不把话说到尽头。“年年”一顿，有韵；也可以写成不押韵的。以“社燕”自比恰极:燕子为营巢而栖于“修椽”，自己为微禄而寄身官府；燕子年年“飘流瀚海”，行踪不定，自己也不时地南北迁徙，仕途漂泊。这已为下文“憔悴江南倦客”六字出力一写。再化用杜诗意，插二句“且莫思身外，长近尊前”，似作解脱而实近颓伤。“尊前”二字为结语作引。“憔悴”句是一篇之主，“急管繁弦”，徒增烦恼，何如醉眠之能忘忧。“歌筵畔，先安枕簟”，亦狂诞之俊语。《白雨斋词话》云：“但说得虽哀怨而不激烈，沉郁顿挫中别饶蕴藉。后人为词，好作尽头语，令人一览无余，有何趣味！”颇能抓住要害。